花旗坚持认为，他们对2024年下半年金价的基本预测是2150美元，而今年上半年的平均金价将略高于2000美元。多西补充说，到2024年底可能会创下新的纪录。花旗研究主管多西坚持认为，他们对今年油价的基本预测在每桶75美元左右。花旗北美大宗商品研究主管预测，在一些特殊情况下，未来12至18个月，金价可能飙升至每盎司3,000美元，油价可能升至每桶100美元，这三种催化剂中的任何一种都可能发挥作用。[金价或暴涨50%(至3000美元)]花旗北美大宗商品研究主管Aakash Doshi在接受采访时表示，如果各国央行大幅增加黄金购买量，可能出现滞胀，或者全球经济陷入严重衰退，金价可能从目前的2016美元交易水平飙升约50%。

1. 央行的淘金热

包括多西在内的花旗(Citi)分析师在最近的一份报告中写道:“金价涨至3000美元最可能的不确定因素，是一个既定但进展缓慢的趋势的迅速加速:新兴市场央行的去美元化，导致对美元的信心危机。”多西解释说，这可能会使各国央行的黄金购买量增加一倍，挑战珠宝消费作为黄金需求最大推动力的地位。花旗表示，近年来，各国央行的黄金购买量“加速至创纪录水平”，因为它们寻求实现储备多元化，并降低信贷风险。中国和俄罗斯的央行正在主导黄金购买，而印度、土耳其和巴西的央行也在增加黄金购买。世界黄金协会(World Gold Council)今年1月报告称，全球央行已连续两年净买入逾1000吨黄金。多西在电话中对CNBC表示:“如果这一数字再次迅速翻倍至2000吨，我们认为这实际上对黄金是非常有利的。”

2. 全球经济衰退?

另一个可能推高金价至3,000美元的触发因素是“全球深度衰退”，这可能促使美联储迅速降息。“这意味着刹车已经踩到了，不是3%，而是1%或更低，这将使金价跌至3,000美元，”Doshi说，并指出这是一个低概率的情况。黄金价格往往与利率呈反比关系。随着利率下降，与债券等固定收益资产相比，黄金变得更具吸引力。在低利率环境下，债券的回报率很低。美联储指标利率自2023年7月以来一直在5.25% - 5.5%之间，为2001年1月互联网泡沫破裂后升至6%以来的最高水平。市场预计美联储将在5月或6月降息。

3. 滞胀

滞胀——通货膨胀上升、经济增长放缓和失业率上升——可能是另一个触发因素，不过多西说，发生这种情况的可能性“非常低”。黄金被视为避险资产，在经济出现不确定性、投资者从股票等高风险资产撤出时，黄金往往表现良好。花旗报告中强调的另一个不确定因素是油价再次触及三位数。Doshi表示，油价达到每桶100美元的催化剂包括三个主要因素:地缘政治风险上升、欧佩克+减产增加以及主要产油区供应中断。正在进行的以色列-哈马斯战争并未影响石油生产或出口，唯一的重大影响是胡塞武装袭击了从也门穿越红海的油轮和其他船只。花旗表示，主要石油生产国伊拉克受到冲突的影响，任何进一步升级都可能损害该地区其他主要欧佩克+供应国。

最近的事态发展表明，以色列和黎巴嫩边境的紧张局势一直在加剧，人们担心加沙的战争可能会蔓延到中东其他地区。多西说，伊拉克、伊朗、利比亚、尼日利亚和委内瑞拉容易受到供应中断的影响，美国可能会对伊朗和委内瑞拉采取更严厉的制裁政策。花旗指出，如果乌克兰使用无人机攻击俄罗斯炼油厂，就不能排除俄罗斯石油供应等其他地缘政治风险。全球基准布伦特原油4月份期货交易价格约为每桶84美元，而美WTI原油3月份期货交易价格约为每桶79美元。

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